特朗普下最后通牒，中方84天内不签协议就征税，美国信用却先崩了

景点排名 2025年05月23日 21:51 1 admin

5月12日发布的《中美日内瓦经贸会谈联合声明》充其量只能算是一次“阶段性胜利”，因为美国只是给了我国和欧盟、日韩同等条件的“90天宽限期”。

假设中美在5月12日之后的90天内达不成关税协议，“对等关税”将会从目前的10%恢复到34%的初始水平。

“联合声明”发表不到6天后特朗普就下达了“最后通牒”。5月18日美国财长贝森特威胁称：“18个重要贸易伙伴必须在90天宽限期内展现诚意，否则美国将毫不犹豫地推行之前确定的对等关税”。

让人感到意外的是，美国没等来关税协议却遭遇了一场“信用危机”，这到底是怎么回事呢？

一、穆迪的致命一击

标普、惠誉和穆迪是目前全球权威性最强的三家信用评级机构，虽然他们也曾在2008年次贷危机中饱受质疑，但是国际资本市场依然十分信任三大评级机构的报告。

特别是在美债危机的预警方面，标普、惠誉和穆迪从没有因为“人在屋檐下”的现实因素，作出过有利于美国联邦政府的报告。

在标普、惠誉先后收回对美国主权信用的3A评级之后，市场一直在高度关注穆迪的态度。这不仅是因为穆迪是三大评级机构中历史最悠久的行业元老，而且穆迪的评级报告很有可能改变美国保持超过100年的3A最高级主权信用。

虽然白宫表示他们不在乎穆迪下调美国主权信用评级的“小事”，但是这起事件已经在美国资本市场掀起巨浪。

截至5月21日，10年期美债收益率已经逼近4.6%关口，5月份以来的累计涨幅超过10%。在投资者大举抛售美债的影响下，美国的债务压力明显增大。

原本因为关税战缓解而强势反弹的美股三大指数，也因为这场“信用危机”涨幅明显回落。并且综合体现美元兑全球主要货币强弱的美元指数，也延续了4月份的下跌趋势。

在“股债汇”三杀的局面下，白宫所谓的“不在乎”完全是死鸭子嘴硬的真实写照。

虽然三大评级机构短期内再次下调美国主权信用评级的可能性极低，但是债台高筑的美国联邦政府恐怕已经撑不住了。

更让市场担忧的是，我国在3月份正式降至美债第三大持有国，失去中方支持的美债市场很难找到替代选择。

自从特朗普重返白宫以来，他和马斯克领导的“政府效率改革”一直宣称“联邦政府内部有坏人”，甚至他们还炒作出了“360岁老人领养老金”的阴谋论。

拜登4月15日的演讲中嘲讽道：“我真想见一见那些300多岁的长寿老人，向他们请教长寿的秘诀。”显然拜登认为特朗普纯粹是在随口胡说。

事实上美债危机之所以恶化到今天这种不可收拾的地步，主要和美国长期存在的3个弊端有关。

第一，大搞意识形态输出。凭借北美风水宝地和跨大西洋伙伴关系的支持，美国GDP长期保持全球第一的位置，然而沉迷于“民主灯塔”价值观的美国却把大量财政预算投入扶持亲美势力方面。

特朗普指责拜登不该把钱花在援助乌克兰方面，但是他自己却还在大力扶持欧洲右翼政党，这种损人不利己的意识形态输出浪费问题严重。

第二，“驴象内斗”的政治困局。民主共和两党在经济、外交等方面的分歧，已经成为美国政治乱象的根源，无论哪个党派的候选人胜出都会尽全力打压政治对手。而暂时失势的一方则会在批评政敌的同时，坐视白宫胡作非为，因为如果他们帮助总统改正错误的经贸政策，就相当于帮助对手连任。

第三，军工复合体的利益斗争。虽然特朗普是美国有史以来第一位“商人总统”，但是美国政坛和商界的“旋转门”却一直存在。特别是在五角大楼的高级军官中，退休后进入军工企业任职简直成了不成文的惯例。为了满足军工复合体的庞大利益需求，美国不得不投入巨额军费预算。

按照特朗普的宣传，关税战不仅可以直接增加美国联邦政府的财政收入，而且还能够让那些“关税敏感型”制造业转移到美国建厂，这对缓解美国债务压力显然有帮助。

不过从美国财长贝森特面对国会质询“关税战成本由谁承担”吱吱呜呜的表现来看，这场“搞钱战”事实上已经沦为收割美国消费者的“镰刀”。

特别值得关注的是，在“联合声明”发布后我国对美出口突然翻倍式增长，现在运往美国港口的集装箱已经“一柜难求”。众所周知，美国至今还保留着高达30%的对华关税，美国企业为什么不抓住关税战的有利时机抢占市场呢？

首先，人力成本高昂的美国企业根本“卷”不过中国同行。美国最低时薪约为我国的2.5倍，并且极其强势的美国工会还会进一步提高企业用工成本。美国企业之所以专注芯片、飞机等高端制造业，主要是因为他们根本无法从劳动密集型产业中盈利。

其次，供应链“卡脖子”也让美国企业无法抢走中企的市场的份额。就拿最普通的自行车来说，按理说美国完全有能力自主生产这种初级代步工具，但是由于美国缺乏自行车轮圈、车架等相关零部件的供应链，美国自行车企业只能专做中国供应链的“组装生意”。

在穆迪下调美国主权信用评级之后，美国经济面临的“股债汇三杀”危机将会更加严重。

如果特朗普不从深层次改革美国长期存在的弊端，光靠加征关税这种收割美国消费者的“搞钱战”，根本无法应对“抛售潮”之下的美债危机。

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参考资料：

1.《特朗普称将单方面征收新关税意欲何为谈判策略与政治考量》

2.《美国失去AAA！穆迪下调评级，108年“信用神话”破灭》

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