25 基点降息来袭！美联储意在救就业，市场信心能否被提振？

景点排名 2025年09月20日 22:14 4 admin

美联储这次终于出招了。

美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从4.25%-4.5%下调至4%-4.25%，这是自年初以来的首次降息行动。

这一下，市场立刻炸了锅。有人说这是“放水救市”，有人说是“提前防火”。

但问题来了：这一次降息，是为了救经济、稳就业，还是在为即将到来的风险留出回旋余地？

事件背景：不是突然，是早有铺垫

回头看这两年，美国经济其实并不好过。2025年上半年，美国GDP增速仅为1.5%，这个数字，比起2024年同期的2.5%，已经明显放缓。

就业市场也露出疲态，部分州的初请失业金人数连续上升，招聘岗位减少。与此同时，通胀却没有明显回落，核心CPI在半年内从2.8%升到了3.1%，让人防不胜防。

美联储主席鲍威尔在当晚的记者会上明确表示，这次降息是“风险管理式”的，而非传统意义上的刺激性降息。

按理说，降息应该带来美元走弱、黄金上涨、油价反弹。但这一次，市场却走出了“逆风三连”：美元指数从96反弹到97以上、油价跌、黄金回落。

为什么？

因为市场早就猜到了美联储会降息，降息当天反而成了“利好兑现”时点，投资者借机获利了结。

股市也表现分化，美国本土市场波动不大，反而是新兴市场股市普遍上扬。这是因为降息带来了“美元流动性”，资金开始流向高收益的新兴经济体，寻找更好的回报。

而且，这一次美联储降息，但并没有引发全球范围的“联动效应”。欧洲央行、日本央行、都选择按兵不动。

欧央行虽然面临经济压力，但考虑到过去几年创纪录的双位数通胀，仍然不敢轻举妄动，更何况2025年已经降息两次，政策空间有限。

日本央行则仍在加息通道中，压制输入性通胀和本币贬值风险。

这也说明一个问题：全球货币政策正在进一步分化，美联储不再是“带头大哥”，而只是“走自己的路”。

虽然这次只降了25个基点，但从点阵图来看，今年还会降息两次再降息50个基点，从当下的4%-4.25%，降到3.5%-3.75%，从此前的4.25%-4.5%降息75个基点降到3%的区间。

未来是否还会继续降？这取决于三个变量：美国就业数据是否继续疲软、通胀是否进一步反弹、以及全球经济是否进入同步放缓周期。

要说美联储这步棋难下，就得看它面临的“两难”：一边是就业放缓，另一边则是通胀居高不下。

降息可能稳住就业，却也可能推升通胀。

美国对外全面加征“对等关税”，叠加供应链的不确定性，导致商品成本居高不下。

这使得即便经济增长乏力，CPI和核心CPI依然难以下降。在这种背景下，降息会不会变成“饮鸩止渴”？这是鲍威尔和他的团队不得不面对的问题。

降息是一种信号，但不是万能钥匙。就业市场、通胀数据、全球政治经济环境，这些才是决定信心的根本。

美联储的这次降息，是在高风险与高不确定性中迈出的一步棋。它可能缓解一时之困，但也可能埋下新的隐患。

下一步怎么走？不仅看数据，还要看决策者的胆识与节奏。

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