金价暴涨的逻辑：世界局势越不确定，黄金的走势就越确定

排行榜 2025年09月12日 19:53 3 admin

暴涨的金价已经成为了大街小巷热议的话题。截至目前，黄金年内已逾30次刷新名义纪录高位。

金价为什么涨的这么厉害？哪些人在持有黄金？金价还能涨多久呢？那些持有黄金，那些跃跃欲试加入炒金大军的人都想知道这个答案。

全球的增持黄金潮

增持黄金，在过去一段时间已经成为了一种现象。

前不久有新闻报道，北京西城区一家金店内，一位大爷连续两天豪掷近200万元，购买了总计6斤的黄金。店家担心老年人被诈骗，为此还报了警。

误会解除后，大爷坦言，近年来，银行存款利率持续走低，利息收益越来越少，难以跟上物价上涨的速度，资产在不断缩水。在听闻黄金具有保值功能，且近期金价不断上涨后，便下定决心将积蓄换成黄金。从这个案例，可见当下中老年群体增持黄金的热情之高。

买入黄金的，也有过去传统上对“老气”的黄金不感兴趣的年轻人。据《2025年黄金饰品消费分析报告》指出，虽然中年消费者是金饰消费的中坚力量，但Z世代（通常是指1995年至2009年出生的一代人）正加速崛起，逐渐成为黄金消费市场的新主力。18—34岁消费者在各年龄段金饰购买频率中占比高达33%，这意味着每三个购买金饰的人中，就有一个是年轻人。

各国央行更是黄金的大买主。7月中旬，中国人民银行发布数据显示，截至2025年6月末，我国黄金储备规模已达7390万盎司（约合2298.55吨），较上月增加7万盎司，连续第八个月净增持。

中国之外，其他各国央行也不例外，9月3日，资管机构Crescat Capital合伙人兼宏观策略师塔维·科斯塔（Tavi Costa）汇编并发布数据称：在金价创下新纪录之际，黄金在除美联储外央行的储备占比，自1996年以来首次超过美国国债。

全民全社会追捧下，部分黄金股业绩水涨船高，品牌主打“奢侈品化”老铺黄金上半年销售业绩同比增长249%，营收增长251%，期内利润增长285.8%。在各大高端商场风光无限，抢占了不少好位置。

避险属性大发威

黄金的一路攀升，与这个愈发动荡的世界有着密切的关系。

作为“久经考验”的贵金属，几千年的人类历史上，黄金就长期扮演着对冲通胀和货币贬值的独特角色，是不折不扣的避险货币。

而最近这几年，国际社会的政治、经济风险明显大幅上升。

作为全球经济的第一大国，美国经济近年来看上去风光无限，股市节节攀升，但是背后的代价却是美国国债不断创下新高，通货膨胀居高不下。

8月末美国国债已经突破37万亿美元，此前的2024年美国国债才刚刚突破35万亿美元，短短一年美国就快速飙升了两万亿美元，这一数据相当于2024年美国GDP（29.2万亿美元）的1.27倍。特朗普的“大美丽”法案还在助推美国国债增加3-4万亿美元。

而特朗普的经济国师斯蒂芬.米勒搞出的“海湖庄园协定”，还在鼓吹通过通过关税战、美元贬值、债务重组等一系列操作，实现让美国制造业回流、美元霸权续命，最终实现“让美国再次伟大”（MAGA）的终极目标。从特朗普重返白宫的一系列操作看，美国基本上是照着“海湖庄园协定”的路数在进行。这样的背景下，美元、美债的吸引力对全球不断下降。

2022年的俄乌战争也是黄金价格走高的关键因素。美西方悍然对俄罗斯央行储备进行制裁，使得全球市场陡然警惕，各国央行不论对俄乌战争持有何种看法，都开始从这一极端事件中吸取教训，开始重新评估其资产储备构成。各国开始增加对无主权信用风险的黄金的配置。

与之相伴的则是全球各种“黑天鹅事件”频发。从持续不断的俄乌战争，双方迄今为止不但没有收手，反而在向着使用远程重型武器互轰核心要地发展，甚至有着向毗邻国家蔓延的可能。

近期，从以色列与伊朗间的空袭和导弹对轰，再到美国在南海的兴风作浪，一次次的突发事件不断考验着投资人的神经。

而特朗普为了稳固和提升自己的支持率，不惜动用各种政治手段，不断破坏美联储的独立性的举动，更是让外界的担忧化为了实际行动，不断买入黄金。避险避险，避到黄金最保险，成了很多稳健型投资人的首选。

不确定的世界成就黄金

未来黄金的走势如何，显然取决于这个世界的确定性如何。遗憾的是，从目前的情况看，这个世界的不确定性还在进一步升高。

9月12日，现货黄金一度升至3674.27美元/盎司，创下新的历史纪录，并首次突破1980年1月21日创下的850美元/盎司峰值（按通胀调整约为3590美元），直接推动本月以来金价累计上涨约5%。

推动金价上涨的重要因素就是美国莫测的经济数据。8月美非农新增就业仅2.2万人，失业率升至4.3%；美国劳工统计局还下修截至3月的年度就业数据，显示新增非农就业岗位比此前估计少91.1万个。

市场普遍认为，这是在特朗普的授意下，通过“做数据”，把锅甩到拜登头上，为美联储降息装备弹药。一旦美联储有所行动，特朗普可以通过前后的鲜明对比实现宣传上的大赢。

目前市场普遍预计，在特朗普的压力以及美国经济动能减弱的多重作用下，美联储将在9月后以渐进方式重启降息周期。而根据历史经验显示，降息周期往往会强化黄金吸引力。

另一方面，这个世界的动荡还在持续，甚至不断突破底线。

当地时间9月9日，公认的中东“避风港”、各方势力可以接受的中间人，卡塔尔首都多哈居然遭到以色列空军的袭击，全球哗然，特朗普也不得不灰头土脸的出来给卡塔尔表示再无下次。

但是，全世界的惯例都是有一就有二，内塔尼亚胡更是宣称只要哈马斯还在，袭击就会继续。现在，过去公认安全神话又打破了一个。这个世界会好吗？这是所有人的疑问。

在这样的风险心态下，黄金价格的涨势恐怕暂时还会不停。

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