定增赚钱效应凸显！公募规模超去年，别盲目“抄作业”

十大品牌 2025年09月30日 13:52 1 admin

2025年A股刚稳住回暖，定增市场立马就热起来了，葛兰、朱少醒这些顶流基金经理都亲自下场抢项目，更关键的是，今年公募参与定增的规模，已经超过去年一整年了。

这行情比之前冷清的时候热闹太多，里面的门道和机会，咱们得慢慢捋。

葛兰、朱少醒都来抢！两家公司的定增成了“明星局”

在今年的定增市场中，百利天恒与爱旭股份的项目堪称最为炙手可热，二者凭借独特魅力，吸引众多目光，成为市场焦点，热闹非凡。

本来想只说募资额，后来发现参与的机构名单才真叫震撼，全是行业里的大角色。

先看百利天恒，9月27号披露了定增结果，这次一共发了1187万多股，每股317元，凑了37亿多资金，全用在创新药研发上。

一会儿是ADC药物平台，一会儿是多特异性抗体平台，听着就挺有技术含量。

此次共有30个机构参与报价，经过筛选，最终18家机构成功获得配售资格，其中，公募基金表现突出，有11家位列其中。

在投资表现上，中欧基金势头最为强劲，一举投入6.79亿，易方达、工银瑞信等头部公司亦不遑多让，均踊跃参与，每家投资额皆逾3亿。

最夺人目光的当属基金经理阵容，葛兰所管的中欧医疗健康与中欧医疗创新，合计投入近6.8亿，赵蓓旗下4只基金悉数到场，朱少醒的富国天惠精选成长亦位列名单之中。

这么多医疗顶流扎堆，说明他们是真看好创新药的前景，而且到9月26号，百利天恒股价涨到了372.9元，比定增价高了不少，中欧基金光这一个项目就浮盈近1.2亿，其他机构也都捞到了好处。

近乎同一时期，光伏赛道龙头爱旭股份的定增圆满收官，此次，其发行2.91亿股，每股作价12.03元，成功募集资金达35亿元，彰显了企业在行业内的强大号召力与资本运作实力。

19家机构竞相角逐，易方达以3.61亿元揽下3000万股，财通、大成等公司亦不甘落后，纷纷入局，各自投资超2亿元，市场竞争之激烈可见一斑。

杨锐文、刘旭这些顶流的产品也在里面，到9月26号，爱旭股份股价涨到15.47元，易方达浮盈超1亿，财通、大成这些公司也赚了7000万以上。

如此看来，顶流选项目也不是瞎选，全是医疗、光伏这些景气度高的赛道，跟紧了产业趋势，赚钱的概率自然大。

这两家公司的定向增发不过是一个缩影罢了，今年，整个公募定增市场在规模与收益方面所呈现的状况，着实令人大感意外。

查阅Wind数据可知，截至9月28日，今年已有28家基金公司旗下218只基金投身定增，此番参与定增，这些基金累计投入成本达58.64亿元。

与去年同期相较，增长态势之迅猛一目了然，去年此时，仅有17家公司、121只基金参与，涉及金额仅34.04亿，如今的规模与热度自是不可同日而语。

看数据的时候我还愣了下，今年不光数量翻倍，金额直接超了去年全年，增速确实够快。

为啥今年公募这么爱定增？说白了就是A股回暖给了信心，而且定增有价格折扣，相当于买股票有优惠，公募肯定愿意来。

更关键的是，今年定增的赚钱效应特别明显，超九成的项目都有浮盈，不是小赚，有些甚至翻了倍。

比如芯原股份，定增价72.68元，现在股价涨到189.11元，易方达旗下多只产品在这个项目上，浮盈合计超12亿，迪哲医药-U定增价43元，现在70.42元，朱雀、鹏华这些公司的产品也赚了2000万以上。

华夏基金的张城源，其管理的华夏新锦绣A今年以来回报几近48%，他本人坦言，定增标的助力颇多，为基金取得如此佳绩贡献显著。

显然，定向增发已然成为公募基金优化持仓结构、赚取收益的关键手段，这一趋势在今年尤为显著，清晰地展现于市场动态之中。

定增看着赚钱，但普通人可别随便往里冲，这里面的门道，机构跟咱们想的真不一样。

首先得明白，机构为啥爱定增？一方面有价格折扣，建仓成本低，另一方面能一次性买很多，不用在二级市场慢慢买，没冲击成本。

更何况，很多公募重仓股盘子大，平时换仓不方便，定增刚好能解决这个问题，高效调仓，这些优势，普通人根本没有。

而且定增也不是稳赚不赔的，之前有个消费类公司定增，机构当时看好它的渠道扩张计划。

结果后来消费需求不行，业绩没达标，定增股份解禁后股价跌了不少，参与的机构还亏了钱，这事儿就能说明白，定增赚不赚钱，最终还得看公司基本面。

关键在于，普通人与机构间存在显著信息差，定增公告披露有时间滞后性，待我们知悉消息欲跟进时，市场早已有所反应，此时买入，极有可能追高。

起初欲随机构“抄作业”，深入了解后才发觉，人家着眼于中长期布局，而我们妄图短期攫取暴利。

二者投资逻辑大相径庭，此路显然不通，并非明智之举，盲目跟风很容易踩坑，今年公募定增市场确实火，规模超去年、顶流扎堆、赚钱效应足，这是事实。

然而，普通人需审慎思量，机构具备专业研判能力与资金优势，这些恰是我们所匮乏的，切不可盲目行事，应认清自身与机构的差距。

与其盲目投身定增项目，不如先洞悉其背后逻辑，以理性之姿权衡风险与收益，如此，方为对个人财富负责之举，毋庸置疑。

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