明天特斯拉迎来审判日，马斯克要么封神要么走人，金主要投反对票

十大品牌 2025年11月05日 17:59 1 admin

前言

2025年11月，全球资本市场的目光都聚焦在特斯拉（Tesla）身上。

焦点不是一款新车，也不是全自动驾驶的又一次升级，而是一份近乎疯狂的薪酬方案——一份为期十年、价值可能高达近1万亿美元的激励计划，专为马斯克定制。

明天（11月6日）就是股东投票的“审判日”，这已经不是一份简单的“工资单”，而是一场关乎特斯拉“灵魂”的豪赌。

马斯克究竟是要靠这份方案“封神”，还是在用自己的影响力“绑架”全体股东？

这近万亿美元（约合4.23亿股股票）的“天价奖”，到底有多难拿。英诺威这份方案，本质上是一份“对赌协议”。马斯克未来十年必须像“打怪升级”一样，完成12个级别的挑战。这些挑战，每一个都堪称地狱难度：

特斯拉目前市值约1.5万亿美元，马斯克必须把它推到约8.5万亿美元的终极目标。这几乎等于今天苹果、微软、谷歌和沙特阿美的市值总和。

对税息折旧前利润的要求大幅提高，还要颠覆“三大未来产业”，这份合同与其说是“激励”，不如说是“军令状”。马斯克等于在告诉世界：我要么带着特斯拉成为全球第一个8万亿美金的公司，要么我一分钱都拿不到。

这份方案还附加了“紧箍咒”，马斯克拿到股权后，在约七年半内不得出售；同时，他必须参与制定CEO的继任框架。

特斯拉董事会疯了吗？为什么要开出这种天价？董事会在给股东的信里说得很明白：“保留并激励马斯克对我们至关重要。”

说白了，董事会怕他“分心”，甚至“跑路”。马斯克不只是特斯拉的CEO。他旗下还有SpaceX（火箭）、Neuralink（脑机接口）、xAI（人工智能）。这些业务个个都是“吞金兽”，也个个代表着未来。

董事会很清楚，特斯拉的未来不在于“卖车”。汽车制造的利润只会越来越薄。特斯拉的股价之所以能撑起1.5万亿市值，靠的是“机器人+AI+自动驾驶”的科技故事，而唯一能把这个故事讲成现实的人，似乎只有马斯克。

特斯拉近期的研发投入也印证了这一点：2025年研发费用同比大增，其中自动驾驶项目占比高达42%，Optimus机器人项目年均增长更是达到60%。

特斯拉正在进行一场豪赌，从一家“重资产”的电动车厂，转型为一家“轻资产”的AI科技平台。董事会认为，这场转型的“操盘手”必须是马斯克，而且必须是他全神贯注的马斯克。

董事会的“苦心”，华尔街和部分大股东并不买账。反对的声音非常强烈，尤其是像挪威主权财富基金这样的顶级机构投资者，已经公开表示将投反对票。

他们的担忧非常现实，主要集中在两点：如果马斯克达标，他目前约13%的持股比例，将飙升至约29%。

这才是最核心的问题，一个持股近30%的CEO，加上他“教父”级的个人影响力，将使特斯拉在事实上变成马斯克的“私人帝国”。股东的制衡能力将无限趋近于零。

而且这太危险，把公司未来十年的命运，完全押在一个人的身上，这在现代商业治理中是极其罕见的。

万一马斯克中途离开怎么办？万一他失败了怎么办？万一他把精力还是放在了xAI和SpaceX上怎么办？这份方案非但没能对冲“关键人风险”，反而是把这个风险放大了十倍。

明天的投票，对所有股东来说，都是一道选择题。如果方案通过，这意味着股东们选择“赌”马斯克这个“人”。

他们愿意用股权稀释和治理风险，去换取一个8.5万亿市值的“梦想”。特斯拉将彻底焊死在“马斯克战车”上，全速冲向AI和机器人时代。

如果方案被否决，这将是一场“地震”。马斯克此前已放话：“如果我不能控制25%投票权，就离开特斯拉”。

他未必真的会辞职，但很可能将更多精力投入到xAI等其他公司。特斯拉的股价短期内必将承压。而更长远的是，特斯拉的“AI故事”可能讲不下去，被迫放缓转型，重新聚焦回电动车的“红海”里，沦为一家“普通”的汽车公司。

这份近万亿美元的薪酬包，已经超越了财富的范畴，它成了特斯拉未来身份的“定义书”。

它迫使所有人思考一个问题：特斯拉的价值，到底是来自于它成熟的电动车业务，还是来自于马斯克那个充满不确定性、但又极具诱惑力的“机器人+AI”的未来？

这份方案无论通过与否，都只是挑战的开始。即便马斯克拿到了“军令状”，但要把100万个机器人和100万辆Robotaxi从PPT变为现实，其难度远比拿下一万亿美元的支票要大得多。

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