10月黄金疯了！买黄金还是黄金股？普通人入手前，先看懂这一点

排行榜 2025年10月17日 03:54 1 admin

朋友们，最近的黄金市场简直是“开了挂”！从2023年底不到2000美元/盎司，到2025年10月中旬突破4000美元整数关口，这轮史诗级上涨已经实现翻倍涨幅。

更惊人的是10月以来的爆发力：不到一周时间，纽约期货金价从站稳4000美元，一路冲到10月13日下午4点的4098美元/盎司，离4100美元仅一步之遥，单周暴涨近100美元。

就连国内金店价格也同步飙升，10月15日周大福、周大生等品牌金价已突破1215元/克，较10月初上涨超4%。

要知道4000美元是黄金史上从未触及的高度，能在这个位置保持强势冲锋，背后的逻辑其实很清晰：一方面美联储10月、12月大概率连续降息，降低了持有黄金的机会成本；另一方面10日-11日中美博弈升级，让黄金的避险属性彻底激活。

从数据能明显看出，事件发生后黄金单日涨幅最高达1.82%，避险资金涌入痕迹显著。

基本面逻辑藏玄机

金价疯涨之下，最受关注的问题来了：黄金类股票能跟着吃肉吗？利润弹性可能远超你的想象。

核心逻辑在于成本与收入的“剪刀差”：黄金企业的开采、冶炼等成本相对固定，但产品售价直接跟随国际金价波动。

简单说，金价上涨的部分几乎能直接转化为利润增量。行业数据显示，金价每上涨10%，黄金类上市公司的利润涨幅普遍能达到15%-17%，部分企业甚至能突破20%。

比如2025年3-4月那波金价上涨中，伦敦金现从3600美元冲到3900美元，同期国内黄金开采企业的季度利润增速平均达到16.8%，远超金价8.3%的涨幅。

这种基本面改善是实打实的：要么是已开采的黄金存货增值，要么是新产出的黄金能卖更高价格，直接反映在财报的“营收增长”和“利润率提升”上。对投资者来说，这相当于看到了明确的盈利预期。

有人问10月11日中美关系变化后，两国股市都在调整，大盘承压的话，黄金股还能涨吗？我们用2023年底到2025年10月的实证数据说话。

观察申万黄金贵金属二级行业指数和黄金ETF走势，能发现一个清晰规律：这两年黄金类资产的上涨集中在三个阶段：

关键是，这三次上涨期间，上证指数、深成指都在震荡调整，比如2025年3-4月上证指数下跌4.2%，但黄金指数反而逆势大涨。

这说明黄金股与大盘的关联度极低，却和金价走势高度绑定——每次指数暴涨，都精准对应金价的加速上涨阶段。

即便短期有波动，比如2025年4月7日金价单日下跌3.12%，黄金股次日仅微跌1.5%，后续随着金价回升又快速“收复失地”。

这背后的逻辑很明确，只要金价上涨趋势不变，企业盈利改善的预期就会持续存在，能有效对冲大盘调整的压力。

看到这里，可能有朋友已经按捺不住想要行动了，但入手前必须明确两个关键点。

第一，紧盯金价趋势而非短期波动。黄金股的逆袭来自金价上涨+盈利兑现，比如10月15日纽约金已涨到4218.9美元/盎司，较13日的高点又涨了1.5%，这种强势趋势下，三季报业绩大概率超预期。但如果金价跌破4000美元整数关口，就要警惕回调风险。

第二，优先选“矿企股”而非“销售股”。矿企直接受益于金价上涨，利润弹性最大；而金店等销售企业还要承担库存、门店等成本，利润涨幅会打折扣。

从10月数据看，沪金期货价格涨幅2.09%，远超金店金价2.03%的涨幅，也印证了上游企业的优势。

总结下来，这轮黄金史诗级上涨中，金价与黄金股的关系早已明确：金价是核心引擎，大盘只是干扰项。

过去两年的三次上涨周期已经证明，只要金价保持强势，黄金股就能走出独立行情，而且利润涨幅会跑赢金价本身。

只要美联储降息和避险情绪这两个核心逻辑不变，黄金股的行情就还没结束。当然，任何投资都有风险。

发表评论