白银暴涨的背后，是下一个报复风口，还是收割大众的新“镰刀”？

排行榜 2025年10月19日 07:50 3 admin

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最近黄金、铜价、锂电齐涨，稀土更是势不可挡，但最让人意外的是“黄金的影子”白银——从2025年9月开始一路飙升，10月12日直接冲破50美元/盎司，创下近14年新高，连伦敦贵金属交易中心都闹了几十年未见的流动性风暴。

白银

难道说这“千年老二”要翻身了？

白银这东西，一直是贵金属里的“千年老二”，以前全靠黄金的光环带一带，上回这么风光还是亨特兄弟逼空那阵儿，但这次不一样，它能涨过黄金，核心是“金融+工业”俩属性一起发力，缺一个都不行。

先看金融属性，白银常被叫做“穷人的黄金”，现在宏观环境刚好踩中了它的爽点。

首先想到的是美联储降息，咱都知道，美元一贬值，用美元计价的白银就变便宜了，之前憋着没出手的投资者全冲进来了，买盘一多，银价自然往上走，而且美元不值钱了，大家怕手里的钱缩水，就想找靠谱的“避风港”，黄金白银就是最实在的选择。

然后是地缘风险闹得凶，俄乌冲突没停，加沙又开打，市场一慌，资金就往硬通货里躲，白银虽说比黄金“次一等”，但也是穿越千年的硬通货，不用靠谁背书，所以这波避险资金也没少买它。

另外美元信用越来越悬，疫情后西方各国债台高筑，美国债务都破37万亿美元了，政府还老停摆，大家对美元越来越没信心，以前觉得“美元在手，啥都有”，现在更愿意拿真金白银，白银自然沾光。

来源网络

再有就是央行购金的“溢出效应”，全球央行这两年都在抛美元买黄金，咱中国从2024年11月起，连续11个月增持黄金，现在储备都到7406万盎司了，黄金涨疯了，资金就会往“兄弟”白银流，毕竟都是贵金属，逻辑相通。再看工业属性，这才是白银这次能“超车”黄金的关键。

白银可是工业的“血液”，2024年末工业需求占了总需求的60%，尤其现在全球搞绿色能源转型，它根本离不开。

如光伏产业，太阳能电池板里的导电银浆，核心材料就是白银，每块板都得用；还有新能源汽车，电池管理系统、充电桩，都要靠白银的好导电性，现在各国都在抢着装光伏、卖电动车，白银的需求能不涨吗？

导体

说白了，黄金只有金融属性，白银却能两边吃，工业需求一发力，涨势自然更猛，更关键的是，白银现在供需都快绷不住了，世界白银协会的数据显示，全球白银连续多年短缺，矿山挖的赶不上用的，库存越耗越少。

自2021年中期以来，伦敦金银市场协会的白银库存降了1/3，能自由流通的库存更是少了75%，前段时间伦敦都上演“空运救急”——交易商不惜成本包飞机，从纽约运银条过去缓解“白银荒”，以前只有黄金能享这待遇，现在白银也到这份上了，可见有多缺。

不过咱也得冷静，判断白银值不值买，得看华尔街的“秘密武器”——金银比，简单说，就是买1盎司黄金要多少盎司白银，正常年份这数在60-70之间，超过80就说明白银被低估了，该补涨。

2020年疫情时金银比冲到120，后来白银涨得比黄金多；2025年这数又破80，才给了白银爆发的机会，现在虽说银价涨了，金银比降到87.515，但还是高于均值，说明还有空间，但也不能光看这一个数。

咱普通人要注意两个风险：一是短期涨太快，可能已经过热了，之前进场的人要是想着“见好就收”，一抛售银价就可能回调；二是白银市场比黄金小多了，流动性差，波动却更大，可能今天赚10%，明天就亏8%，高收益背后是高风险。

说到底，这波白银行情，是宏观周期、产业变革凑到一起的结果，现在旧的金融信仰在变，资本都在找能“穿越周期”的资产，白银既有硬通货属性，又能搭上绿色能源的车，自然成了香饽饽。

但对咱普通人来说，别光看着涨就往里冲，得想清楚自己能承受多大风险——要是想长期布局，得盯着美联储后续降息和工业需求的持续性；要是想短期投机，可得做好“过山车”的准备。

总之，白银这波不是昙花一现，但也不是稳赚不赔，看懂它上涨的逻辑，再结合自己的情况做决定，才不算白盯这波行情。

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