纳指创5月来最大日涨幅，但美国政府“重开”有利也有弊

排行榜 2025年11月11日 16:40 1 admin

美国政府创纪录的停摆僵局有望结束，这一前景推动了股市全面反弹，纳斯达克综合指数录得5月以来的最大单日涨幅。

然而，市场在为政治僵局松动而感到宽慰的同时，也必须为政府“重开”后即将到来的经济数据洪流和潜在的市场波动做好准备。

周一，华尔街股市大幅走高，弥漫着乐观情绪。美国参议院在周日晚间通过了一项关键的程序性投票，为结束停摆的措施扫清了障碍，市场对此反应积极。尽管协议尚未最终敲定，但这项措施预计将被送往由共和党领导的众议院进行下一步审议。

市场的释然情绪显而易见，尤其是在上周遭遇抛售的科技板块。纳斯达克综合指数周一上涨2.3%，创下自5月27日以来的最大单日百分比涨幅。标普500指数上涨1.54%，道琼斯工业平均指数上涨0.81%。

这一轮上涨是对停摆期间不断累积的负面影响的逆转。随着联邦雇员错过薪水、航班被取消等后果开始显现，解决方案的出现被市场视为重大利好。然而，分析师警告称，政府恢复运作并非全无风险，一系列被推迟的经济数据即将公布，可能会引发新的不确定性。

科技股引领市场普涨

周一的市场反弹由科技股领衔。在上周经历自4月关税风波以来的最差单周表现后，科技板块强势反弹。据FactSet数据，标普500指数的信息技术和通信服务板块周一分别录得2.7%和2.5%的日涨幅。

具体来看，包括美光、台积电在内的芯片股以及“壮丽七雄”中的Alphabet、英伟达和特斯拉等公司股价均上涨。据《华尔街日报》报道，其他资产也出现普涨，黄金期货和美国国债收益率走高，比特币价格上涨也提振了Robinhood和Coinbase等对加密货币敏感的股票。

富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管Sameer Samana表示，停摆的经济影响“并未改变市场相当积极的背景”。

政府停摆的结束意味着经济数据的“迷雾”即将散去，但这本身也可能成为市场波动的催化剂。投资者已连续两个月未能获得美国劳工统计局的非农就业报告，只能依赖私人来源的数据。一旦政府恢复运作，包括9月就业报告在内的大量积压数据可能会集中发布。

“你必须对你所期望的东西保持谨慎，”达科塔财富管理公司高级投资组合经理Robert Pavlik表示，“我最担心的是，我们是否会看到近期企业裁员公告变得更加普遍的迹象？”

尽管就业增长已显著放缓，失业率最近录得4.3%，为2021年以来最高水平，但投资者一直寄望于就业市场能保持稳定。

Brandywine Global的固定收益投资组合经理Jack McIntyre也表达了对数据质量的担忧。他表示：“数据仍将是混乱的。我不确定我们何时能得到它，也不确定它的质量如何。”这些数据对于美联储在12月决定是否进行今年第三次降息至关重要。

尽管周一的市场情绪乐观，但对于科技股特别是人工智能相关股票估值过高的担忧并未消散。Certuity财富管理公司首席投资官Scott Welch指出，“市场似乎终于开始接受一个事实，即大型科技股是了不起的公司，但它们非常、非常昂贵。”

Welch认为，目前AI概念股更多处于一个“展示给我看”的阶段，市场正等待它们证明如何将巨额AI支出转化为实际利润。Robert Pavlik也表示，近期AI相关股票的抛售“释放了一些热度”，为更多投资者提供了入场机会。

不过，Welch提醒，由于约10只科技股占到标普500指数市值的近40%，任何一只股票因业绩等问题受挫，都可能拖累整个投资组合。

展望未来，分析师对年底行情持谨慎乐观态度。Sameer Samana表示，除非债券市场出现“恐慌”，导致长期收益率再次飙升，否则他对年底股市持乐观态度。他总结道：“不要迷失方向，这一切都处于上升趋势之中。”

对于投资者而言，这意味着在抓住市场机遇的同时，也需要为潜在的波动做好准备。Scott Welch建议客户：“让我们保持多元化，不要试图抓住每一分钱的收益。”

他认为，只要投资组合构建合理，投资者就能够安然度过。此外，分析师也提到，共和党的税收和支出法案中包含的减税和其他潜在刺激措施，应会在2026年初成为市场的积极因素。

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